從包裝業(yè)并購事件看我國印刷包裝業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

近十年來，我國包裝印刷飛速發(fā)展，工業(yè)總產(chǎn)值從2002年2500多億元，到2009年突破1萬億元，趕超日本，成為僅次于美國的世界第二包裝大國。2014年國內(nèi)包裝工業(yè)總產(chǎn)值完成14800億元，包裝行業(yè)社會(huì)需求量大、科技含量日益提高，已經(jīng)成為對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要影響力的支撐性產(chǎn)業(yè)。印刷產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在滿足大眾化需求的同時(shí)，呈現(xiàn)品質(zhì)化、個(gè)性化、訂制化趨勢(shì)，綠色印刷、數(shù)字印刷迅猛發(fā)展。
 
　　我國包裝印刷行業(yè)分散，市場(chǎng)集中度很低。我國包裝企業(yè)總數(shù)達(dá)30萬家，其中規(guī)模以上企業(yè)只有2萬多家，90%左右為中小企業(yè)，呈現(xiàn)出集群合力不大、研發(fā)能力不強(qiáng)、轉(zhuǎn)型速度緩慢等特點(diǎn)。包裝行業(yè)上市公司大多數(shù)營(yíng)收規(guī)模僅在20億元左右，相對(duì)于萬億市場(chǎng)總量來說體量很小，最大企業(yè)市場(chǎng)份額不足1%。與美國國際紙業(yè)IP紙包裝市場(chǎng)份額27%、BEMIS塑料軟包裝市場(chǎng)份額20%相比，中國包裝龍頭企業(yè)市場(chǎng)集中度提升空間很大。
　　
　　我們認(rèn)為導(dǎo)致包裝行業(yè)分散的主要原因包括：
　　
　　(1)小批量、個(gè)性化訂單眾多：包裝行業(yè)下游涵蓋食品飲料、醫(yī)藥日化、家電通訊等諸多領(lǐng)域，包裝種類紛雜、標(biāo)準(zhǔn)化低，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。PET瓶和金屬罐包裝標(biāo)準(zhǔn)化相對(duì)較強(qiáng)，形成寡頭企業(yè);紙包裝和軟塑包裝需求個(gè)性化，行業(yè)非常分散;
　　
　　(2)單品價(jià)值低、運(yùn)輸半徑限制：包裝物產(chǎn)品的價(jià)值量通常較低，受到運(yùn)輸半徑限制，包裝企業(yè)通常需要貼近客戶建廠生產(chǎn)，導(dǎo)致包裝行業(yè)區(qū)域分散，龍頭包裝企業(yè)需要跨區(qū)域布局，非上市公司在資金投入能力方面不具備優(yōu)勢(shì);
　　
　　(3)附加值低、盈利水平低：除了具備一定技術(shù)要求、高端產(chǎn)品的包裝，大多數(shù)中小包裝企業(yè)產(chǎn)品檔次、附加值含量低，缺乏設(shè)計(jì)研發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力，盈利水平較差(毛利率低于20%)、投資回報(bào)率低。優(yōu)秀包裝企業(yè)一般不接毛利率過低的訂單，也很少對(duì)落后的中小包裝企業(yè)進(jìn)行并購。
　　
　　從近期包裝行業(yè)上市公司的并購事件來看，主要沿著三個(gè)方向：
　　
　　(1)傳統(tǒng)橫向并購：跨區(qū)域擴(kuò)張(以煙標(biāo)為代表、勁嘉股份江蘇順泰)、拓展品類和下游客戶(合興包裝收購北京金鷹);
　　
　　(2)產(chǎn)業(yè)鏈縱向并購：收購包裝設(shè)計(jì)、文化創(chuàng)意、品牌策劃標(biāo)的，加強(qiáng)對(duì)客戶的一體化解決方案(美盈森收購金之彩、奧瑞金);
　　
　　(3)云印刷和互聯(lián)網(wǎng)包裝：通過收購成熟的云印刷服務(wù)商，布局互聯(lián)網(wǎng)包裝業(yè)務(wù)(美盈森收購匯天云網(wǎng)、東風(fēng)股份收購EPRINT、上海綠新收購元亨利)。
　　
　　其中，云印刷和互聯(lián)網(wǎng)包裝正在成為包裝印刷行業(yè)變革的重要方向，它有效解決了包裝行業(yè)分散的突出矛盾。互聯(lián)網(wǎng)包裝將產(chǎn)業(yè)鏈條上各方主體連結(jié)至同一個(gè)平臺(tái)，信息化、大數(shù)據(jù)、智能化生產(chǎn)將大幅提高運(yùn)營(yíng)效率、降低成本，為客戶提供快速便捷、價(jià)格低廉、優(yōu)質(zhì)的一體化服務(wù)。包裝印刷產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化將掀起巨變，行業(yè)整合正迎來新的力量。