紙企漲價+停機，能否扭轉業績頹勢？

　　紙引未來網訊 愈演愈烈的包裝紙漲價潮，時至今日又出現了新的變化。9月25日晚間，國內多家大型紙廠宣布將在國慶期間停機檢修。同時，玖龍紙業宣布了國慶長假后的漲價計劃，旗下東莞、太倉、泉州等基地將于10月7日再漲50元/噸。

 

　　隨著市場需求逐步向好，紙價自8月底開始逐漸有了起色，國內各大紙企均已進行了多輪漲價，停機檢修現象也和往年一樣緊隨紙價上漲而來。9月25日晚間，東莞玖龍紙業、廣東山鷹紙業、東莞金洲紙業、東莞金田紙業等多家大型紙廠發布了停機檢修通知。

 

　　東莞玖龍紙業：PM2、PM3、PM12、PM19、PM43將在9月29日-10月6日各自停機8天，主要影響?？?、再生

 

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　　廣東山鷹紙業：PM53紙機將在10月4日-10月7日停機4天，主要影響T紙、高瓦的生產。

 

　　東莞金洲紙業：9月28日-10月8日，對各機臺停機檢修11天。

 

　　東莞金田紙業：PM1、PM2、PM3、PM5、PM6、PM7、PM8、PM13將在9月28日-10月5日停機8天，主要影響灰板紙、紗管紙、?？?、瓦楞紙的生產。

 

　　如果說上半年的大規模停機潮是紙廠的無奈為之，那么本次的停機檢修計劃更像是紙廠的主動出擊，為雙節后的漲價而蓄力。

 

　　從當前行情來看，紙廠提前釋放停機訊息，既能壓縮短時間內的廢紙采購成本，又能刺激原紙出貨。偏狹而言，這是紙業市場經久不衰的“套路”：長時間漲價后主動停機檢修，同時放出新的漲價計劃，以此把握市場節奏。

 

　　往期漲價信息：紙價起飛！漲價涵成雙節大禮

 

 

　　9月18日，太陽紙業（002078.SZ）發布公告稱，自2023年9月18日起，其PM11、PM12、PM40機臺產品的接單價格統一在目前執行價格基礎上調漲300元/噸。自2023年10月1日起，所有新接訂單價格在9月底價格基礎上再次統一上調200元/噸。

 

　　不僅如此，包括五洲特紙（605007.SH）、冠豪高新（600433.SH）在內的多家紙企也發布漲價函，特種紙、印刷用紙、包裝用紙等價格均有所上漲。

 

　　對此，中研普華研究員楊興杰在接受《中國經營報》記者采訪時表示，原材料成本上漲是企業近期集體調價的主要原因。另外，9～12月為造紙行業下半年的傳統需求旺季。隨著紙品需求旺季的到來，紙張需求量增加，企業訂單飽滿，供不應求的局面使得多家紙企紛紛上調價格。

 

 

　　9月14日，五洲特紙發布的漲價函顯示，9月15日旗下所有數碼紙產品在現有價格基礎上，上調500元/噸（含稅）。此外，冠豪高新從9月15日起，在現有價格基礎上，對熱升華轉印紙全系列產品價格統一上調500元/噸。中冶紙業銀河有限公司自9月15日起針對旗下文化用紙各品牌產品，在現行價格基礎上統一上調200元/噸。

 

　　另外，生意社商品行情分析系統監測，瓦楞紙價格持續上漲，9月15日瓦楞原紙140克出廠價格均價為2776元/噸，與9月10日均價2724元/噸相比上漲了1.91%。

 

　　生意社紙張分析師認為，目前紙業市場受“金九銀十”氛圍影響，市場供需表現較為利好，部分紙廠也因生產成本增加，導致價格上漲，預計短期廢紙和瓦楞原紙價格可能穩中偏強整理。

 

　　就文化用紙市場來看，紙廠積極發函促漲主要有幾點影響因素：首先，規模紙廠接單情況偏好，盈利水平偏低情況下，積極推漲價格；其次，華南、華東、華中等地陸續有出版招標工作開始啟動，加之局部有適量外貿訂單跟進，需求端利好逐漸增強。

 

　　一位家居電商從業者告訴記者，今年7月份之前基本沒有什么訂單，此后訂單數量翻倍增長，尤其部分訂單用于出口。“我們的產品基本都是包裝紙盒，近期用量比較大。”

 

　　某紙企人士告訴記者，9月紙企之所以集體漲價，是因為傳統旺季需求有所改善，紙企上半年高價位庫存的消化完畢，整體盈利水平預計會逐步回升。

 

　　不過，終端市場來看，上述電商從業者表示，“9月初我們的包裝紙盒為0.9元，近期漲到1元，包裝紙廠表示后期會持續上漲。”

 

 

　　其實，近期原料木漿價格持續上行也是此輪紙企提價的主要原因之一。

 

　　9月13日，五洲特紙方面表示，公司熱轉印提價1000元/噸，食品白卡、格拉辛紙、文化紙都在提價。同時，最近原材料木片價格和化機漿價格均有上漲。

 

　　根據數據顯示，闊葉漿價從9月初最低點5559.29元/噸，一路拉漲至9月6日的5690.71元/噸，高低價相差2.36%。

 

　　市場分析師常俊婷在接受記者采訪時表示，9月國內進口針葉漿現貨市場均價繼續上行，日度價格呈現震蕩偏強走勢，主要是因為木漿外盤持續上漲、匯率波動增加后市成本面壓力，下游原紙開工提升、原紙庫存去化帶來木漿需求面的穩定放量、原紙市場價格表現堅挺且實單有所上漲等對漿價形成支撐。此外，在上海期貨交易所紙漿期貨盤面偏強運行，闊葉漿現貨市場可外售貨源不多等多重因素影響下，中旬之后紙廠對高價原料采買積極性下降。整體來看，在市場多空博弈下，價格僅在50～100元/噸之間窄幅整理。

 

　　?？℃梅治稣J為，短期漿市供需面變動有限，業內人士考量后市成本面壓力而低價惜售，下游則維持壓價采買原料策略，買賣雙方博弈態勢不改，預計漿市以消化前期價格漲幅為主，價格橫盤整理居多。

 

　　同時，楊興杰也表示，從紙漿期貨的走勢看，自2023年6月之后，紙漿價格持續上行。隨著紙制品需求旺季到來，對原材料的成本形成較強支撐，預計紙漿價格近期將繼續上漲。雖然紙漿價格總體趨勢向上，但受政策調控、市場供需等因素影響，價格波動幅度可能會逐漸減小。

 

 

　　記者注意到，從去年到今年上半年，造紙行業利潤一直大幅下滑，部分企業甚至處于虧損狀態。

 

　　據國家統計局數據，2022年1～11月，規模以上造紙和紙制品行業企業營業收入13765.2億元，同比增長1.2%，營業成本12168.6億元，同比增長4.1%，利潤總額478億元，同比減少38.6%。

 

　　從企業層面來看，五洲特紙在2023年上半年實現營收28.41億元，同比下降4.44%；凈虧損1214.57萬元，上年同期歸母凈利潤2.14億元。此外，山鷹國際（600567.SH）上半年實現營業收入137.48億元，同比下降17.52%；歸母凈利潤為虧損2.71億元，同比由盈轉虧；博匯紙業（600966.SH）上半年實現營業收入86.57億元，同比減少2.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.46億元，由盈轉虧。

 

　　博匯紙業2023年半年報顯示，上半年，造紙行業需求端受消費恢復增速放緩及紙價回落的影響，渠道進入降庫存周期，供給端面臨新增產能投放，紙制品市場行情整體低迷。盡管國內紙企一季度延續了去年末“成本高位、售價低位”的不利局面，紙企造紙業務普遍出現虧損，但二季度隨著低價漿及木片的逐步到廠耗用，能源價格下行，單位生產成本邊際改善，紙品售價回調逐步企穩，部分紙企經營業績出現環比改善的跡象。

 

　　博匯紙業方面表示，其在復雜多變的市場環境中不斷實現自我突破，今年上半年公司達成產品銷量同比增長19%的雙位數成長目標，并在質量、技術和營銷服務等方面持續加強管控，第二季度噸紙凈利環比改善。

 

　　山鷹國際在半年報中表示：“造紙行業整體處于恢復階段，市場行情在上半年表現低于預期，目前仍面臨供應端新增產能持續投產，而下游消費需求恢復偏慢的壓力。”

 

　　上述紙企人士認為，整個行業長期低迷，企業利潤承壓已久。當下處于需求旺季，供需調整之下，企業通過提價以期改善盈利能力。

 

　　在楊興杰看來，由于紙漿價格承壓，左右造紙行業景氣度的首要因素再次從成本端轉向了需求端。上半年紙漿高位回落讓國內紙企壓力驟減，造紙板塊或迎來提價和成本下行雙重因素影響，業績有望修復。

 

　　山鷹國際方面也表示，下半年通常是造紙行業的傳統消費旺季。從供需來看，下半年，預期電子、家居等大宗消費的潛能將進一步釋放，社會終端需求全面復蘇。結合國內經濟的結構化復蘇，經過上半年的毛利潤修復，預計將回歸正常的盈利水平。

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